陈思进普通百姓不投资买房就是最好的投资

2018年08月09日 来源:

陈思进:普通百姓不投资买房就是最好的投资

首先,让我们对2012年的全球经济作一个展望:

第一,在德国的主导下,欧洲将采取紧缩政策来挽救欧元,这一举措将降低生活水平,所以欧洲可能面临政府的动荡;

第二,自美国爆发危机以来的这几年,新兴国家包括中国,由于美国货币宽松而得到大量的热钱,使其经济发展基本都是泡沫化。而从今年开始,由于欧美政府不可能再继续大幅货币宽松,泡沫行将破灭;

第三,美国经济目前似乎已见底回升,明年本应继续复苏,但是2012年是美国的大选年,在政治上有许多不确定因素,各党派立场难以调和,可能引发政治危机使经济再一次衰退,再度出台大幅宽松货币政策的可能性不大,而且失业率依然高企,所以房价还将继续下跌。总之,即使欧美再有小幅的货币宽松,也只是为了加大银行的流动性,并不会产生高通胀,因此明年欧美将持续衰退,并将主要新兴经济体拖下水。

听上去挺悲观的,不过Preparing for the worst, wishing for the best(做好最坏的准备,希望最好的发生)总不会错的。在当下全球经济如此不景气和不明朗的情况下,我们普通百姓究竟把钱放在哪里,才算是最好的投资呢?

再次要特别记住巴菲特说过的:投资的风险是来自于你不知道自己在做什么。而投资的第一原则是:不要赔钱。第二原则是永远不要忘记第一原则。也就是说,任何投资都要在保住本金的前提之下。

当我们询问已经退休的美国婴儿潮一代,什么是最好的投资?他们中70岁左右的绝大多数都会说,我们居住超过30年的房子,是一生中最好的投资。那么住宅是最好的投资的信念,是怎样产生的呢?因为对于大多数人来说,尽管住宅的价值在2008年之前的30年间,勉强能跟上通胀率,而在同一时期,各个股市指数的年均回报率从8%至13%不等,明显高于住宅投资,但投资房产是唯一不赔钱的买卖!

不过同样的投资理念,现在已不适用于这几年的美国住房市场了。因为经济愈不景气,人们追逐高回报投资的欲望也愈大,但往往也会赔进更多的钱,因为很多人总是事与愿违地在高点买入,低点卖出,结果当然可想而知。中国的房市显然也正在步美国的后尘。

据中德安联人寿保险公司(Allianz China Life Insurance)最近的一项调查显示,中国富人已经开始增持现金,并减少在股市、房市和其他领域的投资。这正好回应了我在2010年底提出的当下现金为王,不投资就是最好的投资的理财策略。

为什么这么说?因为目前全球经济正在去杠杆化、去泡沫化和去债务化,正经历着一场可与上世纪30年代相媲美的大衰退,这场衰退至少将持续10年、15年,甚至更长久,是百年不遇的经济危机所带来的大震荡。

在这样的国际大形势下,中国百姓想依靠投资理财发大财是相当困难的。由于前些年的通货膨胀,几乎使所有的资产价格都膨胀了,呈现在泡沫化的高位上。而大家还在普遍预期通胀会继续,好些人认为现金会越来越贬值,所以手头不能留现金,必须要投资,只有这样才能保住自己的财富不缩水。但事实上,恰恰在刚刚过去的2011年,绝大多数投资者所经受的是买股票股价降,买基金基金亏,买房子房价跌,几乎是买什么亏什么。

其实贬值是一个相对的概念。举例来说。我的表弟5年前有50万,那时的房价是5千一平米,他买了一套100平米的房子。现在房价涨到了1万一平米,如果那时他没有买房子,而是把钱投在了国债上,每年是5%的利息,5年后连本带息是62.5万。相比100万的房价,他的钱就等于贬值了37.5万;而前几个月,他将房子以100万卖了,也就是说他现在持有现金100万。再买房子吗?非也,此一时彼一时,我建议他hold住,如果守着现金现在不买房,而等到明年要是房价跌去30%,那他的100万,届时可以买一套接近143平米的房子,也就等于他现在的100万将增值43%!

用现金投入股市也一样。假设你在股市2千点时买入,等股市涨到4千点,等于现金保值增值了一倍;但如果你在6千点时入市,股市跌到3千点,你的现金因投资保值了吗?!没有。

请记住,作为普通投资者,如果你真对投资股市情有独钟,并且有闲钱(指这笔钱在二、三年内是可以不去动它的),那么在市场出现黑天鹅事件后,即市场大抛售之际,选几支平时心仪已久、表现稳定亮丽,并且有固定丰厚分红的股票来作为长线投资(因为那些公司平时的股价一般都偏高,价跌时正好赶紧买入),以避免当你出现财务状况时,迫使你在市场下跌的时候出售你的股票,因为股票和共同基金的价格波动是不寻常的,如果在错误的时间投入股市,即使在大市很好的时候,也可能会赔钱。

因为我们现在所经历的经济危机,实际上是对泡沫经济的修正,泡沫越大,经济危机就会来得越猛烈。用一个当下最非常流行的词来形容,那就是泡沫越给力,经济危机也将越给力。通胀之后必定会通缩,就犹如潮涨潮落月圆月缺之自然规律。妄想以人的意志来左右市场,归根到底是无法最终市场的,只会受到市场更强烈的反弹。

金融市场是自然的函数,人类只能顺应自然,经济荣枯循环不可避免。任何国家都不可能无休止地持续增长,通胀也不可能长久的持续下去,特别是当人人都以为自己炒房炒股炒金,不必靠劳动也可坐享财产收入的时候,储蓄就会被耗尽,衰退就必将会来临。在百年不遇的衰退期间,最好是顺其自然,与经济规律对抗最终将无效。

所以,在通胀至今、资产价格普遍出现泡沫的情况下,现金为王,不投资就是最好的投资。因为投资的终极目标是守住财富,要确保自己不赔钱,而不是靠投资来发财,通过理财能使财富免受通胀的侵蚀,或将侵蚀的幅度降到最低。如果投资理财的回报能略超通胀率,就相当不错了!

在这儿要特别说明一下,这里所指的现金,并不是让你把钱放在家中藏在枕头底下,也不是放在银行低利率的存款账户里,而是在保住本金的前提下,买一些保本金并有固定回报的金融产品,比如凭证式国债。去年7月发行的1年期国债年利率为3.85%;3年期国债年利率为5.58%;5年期的国债年利率为6.15%。而三年期国债利率5.58%,在今后三年里,不能保证利率只涨不降,但是,在不用承受任何风险的前提下,每年能获得5.58%的收益就已经很不错了。而且国债的流动性很强,是可以随时在市场上转让的,所以这点上和现金等同

陈思进普通百姓不投资买房就是最好的投资

总之,只要你的投资回报能跑赢CPI,就是守住了财富,那你就是胜利者了!

(陈思进,加拿大皇家银行风险管理资深顾问,9 11幸存者,多家媒体专栏作家)

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